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如果不是一场具有对赌性质的投资协定，人们不会将这两家企业联系在一起。2013年12月13日，在深交所上市多年的蜡烛生产企业青岛金王应用化学股份有限公司(以下简称“青岛金王”)对外发布公告称，公司拟以1.517亿元，通过认缴新增注册资本及收购现有部分股权的形式，购入化妆品线上代运营商——杭州悠可化妆品有限公司37%的股权。作为“回报”，杭州悠可还对公司未来四年的业绩做出了对赌式的**。
协议显示，杭州悠可及创始人张子恒、黄欢冰等5人一致确认并**，杭州悠可2014至2017年的**将分别不低于1500万元、3000万元、6000万元以及1亿元。值得一提的是，这些**数据均为扣除非经常性损益及所得税后的净利润收入。无论从哪种角度来看，这种净利润年增长速度近100%的对赌**都表明，杭州悠可对公司的未来发展颇具信心。悠可博未来在这起投资中，经各方协商确定，杭州悠可的估值达到2.82亿元。要知道，这家公司成立距今不过才两年时间。杭州悠可化妆品有限公司究竟是怎样一家公司?2007年，在时任阿里巴巴集团B2B业务CEO卫哲的建议下，当时还在阿里巴巴集团海外事业部任副总裁的张子恒选择“自立门户”，成立马可孛罗电子商务有限公司，专门帮助外资化妆品品牌**中国线上市场。据知，因为上述关系，马可孛罗初创时就拿到了阿里巴巴集团的天使投资基金。由于在阿里巴巴时期经常到世界各地出差，张子恒一开始就与大量的外资品牌保持着较好的关系，这种关系也为其后来做马可孛罗提供了**的品牌资源。马可孛罗在淘宝做的**个品牌是韩国知名品牌THEFACESHOP。
运营15个月后，马可孛罗就已经拿下该品牌在淘宝平台的近25%的市场份额。几乎是同一年，“80后”黄冰欢与几个好友一起在厦门创业开起淘宝集市店，并在后来合伙成立了杭州网妆网络科技有限公司。这家公司曾经帮助芳草集品牌顺利进驻淘宝商城(后更名为天猫)。据了解，其对芳草集品牌的代理运营，一度贡献着该品牌线上近60%的市场份额。不过好景不长，芳草集迅速没落，这在一定程度上影响到了杭州网妆的营收。与此同时，淘宝集市将被天猫这样的B2B2C平台逐步取代的趋势日渐明显，黄冰欢不得不考虑公司转型问题。而当时，马可孛罗则正因为业务量激增，需要更多有线上美妆店铺运营丰富经验的人加盟。*终，张子恒找到黄冰欢等人，并于2011年6月合伙成立联合美妆**有限公司。随后，这家公司正式变身为杭州悠可化妆品有限公司。区别于一般的线上代运营企业，经过两年多的发展，杭州悠可如今已发展成为一家采取全网代理经销以及渠道包销模式的专业的化妆品电商公司。
截至目前，杭州悠可化妆品有限公司已获得超过20个国内外知名品牌的线上代理权，这些品牌包括eSkin、娇韵诗、伊芙黎雪、韩国谜尚、THEFACESHOP、SKINFOOD、LG、芳草集、悠语、NBA等，旗下同时运营着12家天猫旗舰店和淘宝集市店。虽然公司成立时间较短，但杭州悠可的发展潜力和**预期却被青岛金王极为看好。当然这*先源于杭州悠可目前良好的**状况。据青岛金王发布的公告显示，截止2013年11月底，杭州悠可化妆品有限公司2013年前11个月营业总收入为2.45亿元，净利润达1197万元。另外，来自淘宝“双十一”的数据也显示，杭州悠可旗下当天所有旗舰店累积拍下金额近亿元，当天实际付款成交达五千多万元。这其中，韩国谜尚、THEFACESHOP的销售额更是分别一举超过千万元。而青岛金王注资之后，杭州悠可不仅可以获得大量的现金流支持，青岛金王在海外市场的资源优势也可以为悠可博得更多外资品牌合作机会。金王要扩张当然，对于主营业务为蜡烛类产品销售的青岛金王而言，此番大手笔投资杭州悠可，除了对后者业绩回报前景看好外，其想要得到的可能更多。
了解青岛金王的人心知肚明，在经营蜡烛类产品之外，青岛金王在化妆品领域其实已布局多年。据调查，早在2008年，青岛金王就曾试图通过香薰精油类产品进入化妆品市场，不过后来却无疾而终。除此之外，2013年8月21日，停牌一个多月的青岛金王曾公开披露其欲收购北京一化妆品公司100%股权的计划以失败告终。不过也并非在化妆品行业一无得手，从目前看来，青岛金王对“植萃集”品牌的运作较为成功。2012年，青岛金王旗下子公司青岛五月花品牌管理有限公司(以下简称“青岛五月花”)以120万元对化妆品OEM企业广州栋方艾圣日化有限公司旗下广州植萃集化妆品有限公司进行投资，并占股20%。而来自青岛金王2013年半年报的数据则显示，青岛金王2013年在植萃集品牌的占股比例已经提升至40%，另据植萃集方面人士透露，目前青岛金王已是植萃集品牌的**大股东。而植萃集品牌*近两年的发展的确颇为成功。
据了解，植萃集目前已进驻广东地区屈臣氏渠道200余家店面，品牌年销售额在1亿元左右。现在，通过对杭州悠可参股，植萃集品牌未来的线上之路或将更为平坦。而化妆品电商这几年的发展速度也将为青岛金王的投资带来不少收益，尤其是，杭州悠可还与阿里巴巴集团颇有渊源。除了悠可董事长兼创始人张子恒曾经的阿里从业背景之外，在杭州悠可的第三大股东——马可孛罗电子商务有限公司的股权结构中，阿里巴巴还持有10%的股份比例，这被青岛金王**看重。虽然有过对北京某化妆品公司100%股权收购失败的案例在前，但是，通过对传统化妆品品牌植萃集、化妆品垂直电商杭州悠可的投资来看，青岛金王已经做好了对进军国内化妆品产业的准备和对线上线下化妆品业务扩张的步伐。
