聚美优品是美妆行业的“唯品会”？

内容摘要：聚美优品前三年的靓丽业绩想必给了投资人很大信心，而能否持续之前的**水平也是投资人十分关心的问题。对于聚美优品而言，要做到这点其必须在保持营收规模的快速增长的同时提高毛利率。

　　C2CC中国化妆品网讯 投资潮讯，化妆品垂直电商企业聚美优品于4月12日向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO(*次公开募股)申请书。若成功上市，聚美优品将成为继当当网、麦考林、唯品会、兰亭集势之后，第五家在美上市的电子商务公司。

　　上市文件显示，聚美优品此次上市*多筹集资金4亿美元，上市地将在纽约证券交易所和纳斯达克交易所之间选择，股票交易代码“JMEI”。高盛(亚洲)、瑞士信贷和摩根大通将为聚美优品提供股票承销服务。

　　美妆行业的 “唯品会”

　　聚美优品的商业模式与唯品会类似，采用“限时特卖”的方式在其网站上销售美妆产品，其每天在网站上**十几款热门化妆品，并以吸引人的折扣低价限量出售。虽然，聚美优品与唯品会经营的商品品类不同，一个专注于美妆，一个主攻鞋服箱包，但两者的目标客户均是在都市生活的年轻爱美女性。可以说，聚美优品是美妆行业的 “唯品会”。

　　公开数据显示，唯品会*新股价142.53美元，估值近80亿美元;2013年净营收16.98亿美元，净利润5382.67万美元。同期，聚美优品实现净营收4.83亿美元，约为唯品会的30%;净利润2500万美元，相当于唯品会的二分之一。如此类比，预计聚美优品上市后的估值将在25亿美元到30亿美元之间。不过，聚美优品是否能持续保持**仍有待商榷，假货和品牌侵权也是其一直未能妥善解决的问题。综上所述，投资潮认为，若无意外，聚美优品将会顺利上市，但整体估值或难达到30亿美元。

　　3年营收增长20倍 连续7个季度**

　　仔细分析，聚美优品的营收之所以增长快速，是得益于用户数和订单数的大幅增长。2010年-2013年，聚美优品购买客户人数分别为130万人、480万人和1050万人;2013年总订单数约3600万单，而2011、2012年这一数字只有450万单和1600万单，每位活跃客户的平均订单量始终保持在3.4单左右。聚美优品的活跃客户以年轻的都市女性为主，该客户群体对美妆的重复购买率高。数据显示，2011年-2013年其回头客分别占当年客户总数的53.8%、56.3%和62%;同期回头客订单占订单总额的86.7%、86.6%和88.9%。